Běžný účet platební bilance České republiky skončil v září nečekaně v záporném pásmu, -8,7 miliardy korun. Negativní saldo nečekal žádný z analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Ve střední hodnotě svých odhadů čekali tito experti přebytek, a to ve výši 10,9 miliardy korun. Skutečný výsledek je tak o takřka 20 miliard horší.
Koruna však na zveřejnění údaje oslabením nereagovala a dále pokračuje v dnešním mírném posilování vůči euru.
Klíčovým důvodem záporného salda běžného účtu je vyšší než předpokládaný schodek v oblasti prvotních důchodů. V této oblasti byl v září výrazný deficit důchodů z přímých investic, který byl tažen odlivem příslušných dividend. Odliv dividend z přímých investic dosáhl v září objemu takřka 50 miliard korun.
Záporné saldo běžného účtu tedy neznačí jakkoli povážlivé zhoršování kondice zahraničního obchodu ČR. Zahraniční obchod se zbožím a službami totiž skončil v přebytku takřka 43 miliard korun. Tento přebytek představuje klíčový důvod, proč, jak je zmíněno, koruna na nová data nereagovala oslabením.
Tento přebytek však zároveň nebyl tak výrazný, aby stačil kompenzovat negativní dopad zejména právě zmíněného odlivu dividend.
Lukáš Kovanda, Ph.D.
Hlavní ekonom, Trinity Bank
